所谓顺周期 、逆周期 ，就是指一个企业 ，或者行业在经济周期不同阶段的表现 。如果是经济环境好的时候，一个行业的表现也会好，那就是顺周期 。反之 ，则是逆周期。
在大A股 ，你有没有发现这样一种现象：某段时间医药 、消费等行业涨的好，另一段时间证券、银行等又一马当先。就比如今年疫情期间医药、科技悄然领跑 。7月初经济复苏 ，证券 、房地产 、银行采掘等行业又领衔上涨 。
为什么A股的各个行业总是你追我赶 ，此起彼伏，而不会同涨同跌呢?
原因是两个字：周期。
1、顺/逆周期的概念
我们先看一下概念 。所谓顺周期 、逆周期 ，就是指一个企业 ，或者行业在经济周期不同阶段的表现 。如果是经济环境好的时候，一个行业的表现也会好 ，那就是顺周期。反之 ，则是逆周期 。
还有一些行业在经济周期的不同阶段，表现差异不大 ，就叫无周期 ，或者抗周期 。意思是，经济不好的时候，你至少可以不受损 ，可以抵御经济周期。
2 、哪些行业是顺/逆周期?
我们再来看看什么行业是顺周期、逆周期和无周期 。
先说顺周期 ，在我们国家，银行 、地产 、建材、基建 ，这都是明显的顺周期行业 。为什么呢?你看 ，这和我们国家处在一个经济高速增长期，和我们的经济发展的模式是有关系的。
这些年 ，你肯定知道 ，我们国家经济增速一直很高，高在哪里呢?高在投资上 。投资的主力是什么呢?地产 、基建 ，都是投资的主力 。所以经济好的时候 ，投资增速就快，那这些行业 ，地产 、基建 ，包括相关的建材、工程机械 、装修家电等等，都非常好，所以这些行业都是顺周期的。
而且这个时候银行也会好 ，为什么呢?因为经济好的时候 ，大家都愿意贷款，然后大家都赚钱 ，坏账也少 ，所以银行的业绩也会很出色，所以经济形势好的时候 ，这些行业就会很好。那反过来 ，当经济形势一不好，这些行业就会比较差 。为什么?因为所谓经济形势不好 ，往往是因为宏观调控 ，或者经济过热了，要往下压一压 ，压也是压投资 。压投资的时候 ，这些行业也就感受比较强烈了。主要压的是地产和基建的投资 。要刺激经济，主要也是房地产和基建 。
所以，地产 、基建相关的行业 ，如果一压就会被压下去。
那同样地 ，银行也会受到牵连 。因为一宏观调控，贷款的质量就会下降 ，坏账就会增加 。而且银行的杠杆率很高 ，一旦出现坏账，影响就会很大。所以你看 ，宏观调控的时候 ，往往是银行出问题的时候 。比如1998年，再比如最近的这几年 。
好 ，刚才说的是顺周期行业。哪些是逆周期行业呢?
其实严格意义上说 ，没有逆周期行业 。为什么呢?因为经济不好的时候，就会“覆巢之下 ，安有完卵 ” 。所有行业都受影响 ，所有行业都联系在一起。
但是，在经济不好的时候，有些行业受的影响就比较小。比如教育、医疗、娱乐 ，一般的说法是 ，经济不好的时候，大家也不能不看病 ，不能不上学 ，反而会有更多的时间充电，所以经济不好的时候 ，成人教育 、培训反而会很火 。
而且形势不好的时候 ，大家时间多，心情郁闷 ，更有时间去娱乐 。所以 ，娱乐行业会好一点。
经济学上还有一个名词叫做“口红经济 ”，也就是说经济不好的时候 ，大家都没有钱去买很多昂贵的东西了 ，像口红这样的小件消费品，能满足一下女孩子的这种消费心理，所以这时候反而会销量很好 。
这些说法有没有道理?还是有点道理 。但是 ，更多地还是一些吸引眼球的说法 ，因为它们在数据上并不明显，比如还存在其它可能性 ，经济不好的时候 ，收入紧张，你就可能增加工作时间 ，或者打两份工 ，其实并没有时间去娱乐。
所以，这些行业叫抗周期行业可能会更好一点 。就是说经济不好时候会下跌 ，但是程度比那种与直接的投资相关的行业 ，像地产 、基建会好一点 。
关于顺周期和逆周期，还要注意的是 ，这些行业的特点可能发生变化 ，比如说前些年家电是顺周期行业，那是因为受到房地产行业的影响，买了新房的人也要买家电。未来不一定是这样 ，因为大家的家电不一定时时刻刻换啊 ，等房产销售逐步饱和了，家电变成了普通消费品 ，所以周期属性会慢慢变弱 。
