指数基金组合怎么建 指数基金组合如何配置(2024年09月21日)

　　众所周知，资产配置最基本的方法之一就是在变幻莫测的市场中 ，通过构建一个不同基金之间的投资组合
，实现风险分摊、收益共振，以较低的风险力争较高的回报。

　　在众多基金类型中 ，宽基指数是用来构建基金定投组合的理想选择 。

　　今天
，老司基就跟大家具体聊聊，在市场风格轮动中 ，究竟应该如何构建一个合理的宽基指数基金组合
。

　　为何要投宽基指数组合?

　　宽基指数
，简单理解就是不分行业的指数，市场上主要的宽基指数有上证50 、沪深300
、中证500、创业板指等 ，这几个指数也是市场上被动跟踪基金最多的指数。

　　今年7月22日，在科创板开板1周年之际
，科创板50指数也创新问世，主流宽基指数大家庭再添新成员 。

　　俗话说 ，不要把鸡蛋放在同一个篮子里
。就是要分散投资
，不能只投一个品种。

　　其实投资指数基金也是一样，不能只盯着同一个指数进行投资 ，而是要多选几种类型 、不同风格的指数进行投资 。

　　老司基觉着
，相比主动型基金和行业主题类指数，宽基指数不仅风格明确 ，而且覆盖面更广
，比如上证50
、沪深300代表大盘蓝筹股，科创50、中证500等代表中小盘成长股 ，一个组合中涵盖2到5只宽基指数
，往往就能实现对大中小市值 、权重成长风格
、周期性与非周期行业的较全面覆盖，是应对市场风格切换的理想方法 ，且操作难度系数低，更适合普通投资者
。

　　如何构建基金组合?

　　老司基认为
，在建立基金组合中最重要的一大原则就是要降低组合里基金的相关性。也就是要投资不同风格、不同主题 、不同种类甚至是不同地域的指数 。

　　如果你投资的是几个相关性比较强的指数，比如上证50和沪深300 ，这两个指数都是大盘市值加权指数
，代表的都是大盘蓝筹风格，基本上是同涨同跌的 ，如果同时配置这两个指数就达不到真正的分散投资效果。

　　以下为两大指数最近10年的走势对比图
，不仅累计涨幅非常接近，中间走势也是高度雷同
。截至2020年9月1日 ，上证50最近10年累计涨幅为74.39%
，沪深300近10年累计涨幅为66.79%。

　　最近10年上证50 VS 沪深300走势对比图(数据来源：wind，截至2020.9.1)

　　指数的相关性越弱 ，那它们代表的市场范围就越不同 。下面
，老司基以最常见的宽基指数为例，来详细说明一下该如何构建一个合理的指数基金组合
。

　　一是不同风格搭配 ，兼顾大盘蓝筹和中盘成长风格

　　经典入门级定投组合：沪深300(50%)+中证500(50%)

　　点评：这是最符合小白投资者的入门级定投组合，沪深300指数由A股市场总市值第1-300只股票组成;中证500指数由A股市场总市值第301-800只股票组成。沪深300代表大盘蓝筹股;而中证500代表中盘成长股 。投资这两个指数
，就等于投资A股最优质的800家上市公司，大盘行情和中小盘行情两者都能兼顾
。

　　按照组合思路 ，我们以工银沪深300ETF(510350)和工银中证500ETF(510530)基金为例
，从去年10月17日开始周定投至今，每周四、每只基金各定投1000元 ，分红方式选择红利再投资
，该组合的定投收益是多少呢?

　　截至2020年9月1日，该组合投入期数为46次 ，总投入金额为9.1万元
，目前的账户总资产为11.18万元，组合总收益达到21.53% ，年化收益52.92%
，这个收益是不是还不错?

　　成长进取型组合：中证500(40%)+创业板指(30%)+科创50(30%)

　　点评：这个组合进攻性比组合1更强一些，不仅有代表沪深两市中盘成长风格的中证500 ，还有深交所创业板的前100强股票以及上交所科创板的前50强股票，科技成长动力更足
，在牛市行情更具爆发性。

　　科创板涨跌幅是20%，相较其他板块10%的涨跌幅限制 ，不可避免波动率更大一些
，投资者需对其风险特征有充分把握 。

　　漂亮50精华版组合：上证50(50%)+科创50(50%)

　　点评：这是A股不同市场和不同板块“漂亮50”的合集，上证50代表了上交所最大的50只龙头股的表现 ，科创50代表的是科创板龙头公司的表现
。

　　从行业来看
，上证50指数中的50只成分股有将近一半是大金融板块股票，而科创50近半是【华兴源创(688001)
、股吧】(39.390, 0.41, 1.05%)、睿创微纳(79.700, 0.76, 0.96%) 、澜起科技(81.720, 2.67, 3.38%)等信息技术高新企业。

　　从资产配置的角度来看 ，上证50指数和科创50指数在行业相关性上形成了明显的互补
，在进行投资的时候可以将二者纳入组合的配置逻辑 。

　　截至9月1日，跟踪上证50指数的工银上证50ETF(510850)今年以来上涨10.73% ，科创50指数涨幅为42.67%
。在当前风格可能面临转换的市场环境中
，两者尤能起到互相补充的作用。

　　2020年以来各大漂亮50涨跌幅情况(Wind，截至2020.9.1)

　　二是不同市场搭配 ，分散单一市场风险

　　全球科技巨星组合：科创50(30%)+恒生科技指数(30%)+纳斯达克100(40%)

　　点评：如果你非常看好科技股行情，除了A股市场
，我们可以把眼光放远一点，全球配置 。我们可以按比例构建一个科技指数组合 ，一般来说是A股+港股+美股
，这样就可以分散单一市场的波动风险。上述组合中，科创50是A股版纳斯达克指数 ，代表的是科创板最强的50只科技创新股票;恒生科技指数
，是港股版纳斯达克指数，这也是一个新指数 ，跟踪的是港股市场市值最大的30家科技龙头企业;美股的纳斯达克100则久负盛名
，是美股科技企业龙头指数
。

　　重视科创50指数配置价值

　　细心的小伙伴应该注意到了，以上的指数基金组合中 ，老司基多次提到了科创50指数的配置。这类指数基金刚刚获批
，即将可以实现投资 。

　　科创50指数为何如此重要呢?因为在我国的多层次资本市场体系中，科创板是首个试点注册制的场内股票交易市场 ，尤为强调企业的科技创新属性
、科技核心竞争力，与其他板块存在明显的差异性
。在业界看来
，科创板在制度设计方面与国际接轨，中国正在迎来科技产业周期发展的历史机遇 ，未来科创业也会培育和成长出一批优秀的科技企业巨头
，蕴藏着巨大的投资潜力，有望成为中国的“纳斯达克 ”。

　　作为科创板的首个标杆指数 ，截至2020年9月1日
，科创50指数今年已经取得了42.67%的涨幅 。该指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票构成，目前权重最高的三个行业分别为计算机 、电子和医药
。老司基觉着 ，在国内经济转型
、人口老龄化趋势日渐明显的背景下
，超配这些行业的指数中长期来看有望获得更高的超额收益。

　　日前，备受关注的首批科创50ETF获批 ，工银瑞信基金等四家基金公司率先拿到了科创50ETF批文 。

　　老司基注意到
，作为四家基金公司中唯一的一家银行系基金公司，工银瑞信最近几年在指数投资方面也是频频发力
。天天基金数据显示 ，截至2020年7月31日，工银瑞信指数基金产品总规模达到439.36亿元
，排名行业前列。

　　工银瑞信注重指数产品的研发和运作管理，ETF管理经验也十分丰富 ，其指数投资中心团队核心人员具有10年以上的从业经验
，旗下产品跟踪误差控制持续位于同业前列 。

　　目前工银瑞信已拥有30多只被动指数基金，不仅有深证红利、黄金 、粤港澳大湾区
、彭博巴克莱国开债等Smart Beta、商品 、跨境跨市场及债券类指数基金 ，还有包括沪深300
、上证50、中证500 、中证800、创业板等在内的主流宽基ETF产品
，是业内布局主流宽基最齐全的基金公司之一
。

　　完备的产品线，可以帮助投资者方便地一站配齐资产组合 ，如今天文章里提到的大多数宽基指数基金
，都可以在工银瑞信指数阵营里找到对应产品。例如今天重点介绍的首批科创50ETF——工银瑞信科创50ETF(简称：科创ETF，交易代码：588050 ，认购代码：588053)以工银瑞信指数投资实力为依托
，值得投资者关注 。

　　期待不久的将来，我们将可以用科创50ETF构建风格更多样化的基金组合。