华泰期货：碳酸锂价格反弹，强现实弱预期博弈加剧

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　　来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　市场分析

　　2026-07-22，碳酸锂主力合约2609开于142980元/吨 ，收于143300元/吨
，当日收盘价较昨日结算价变化2.21%
。当日成交量为282781手，持仓量为370958手 ，前一交易日持仓量375185手
，根据SMM现货报价，目前基差为2700元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单40865手 ，较上个交易日变化-158手 。

　　碳酸锂现货：根据SMM数据
，电池级碳酸锂报价138000-148000元/吨，较前一交易日变化-1000元/吨 ，工业级碳酸锂报价134000-144000元/吨
，较前一交易日变化-1000元/吨
。6%锂精矿价格2100美元/吨，较前一日变化-10美元/吨。

　　供应：据 SMM 统计 ，碳酸锂周度总产量24548吨，环比-307吨；其中辉石产碳酸锂13504吨
，环比-497吨；云母产碳酸锂2545吨，环比+140吨；盐湖产碳酸锂5119吨 ，环比+40吨；回收产碳酸锂3380吨
，环比+10吨 。

　　库存：根据SMM最新统计数据，现货库存为89637吨 ，环比-2599吨
。其中冶炼厂库存为13273吨
，环比+858吨；下游库存为51642吨，环比+1303吨；其他库存为24722吨 ，环比-4760吨。

　　消费：据SMM统计
，磷酸铁锂周度产量120000吨，上周为119149吨；三元材料周度产量19925吨 ，上周为19670吨 。

　　综合点评：碳酸锂价格反弹
。目前碳酸锂贸易商现货库存低位运行
，现货价格韧性较强，期现基差显著走强。市场交易逻辑分化 ，资金主要计价远期供给过剩预期，盘面延续“近强远弱”格局
，仅月差小幅走弱、合约结构略有修复 。需求端短期持续回暖，为锂价提供基本面支撑
。随着近期厂家检修 ，库存持续下降
，进入旺季后需求预计延续高景气度，强现实与弱预期博弈加剧 ，后续重点跟踪周度库存变动及现货市场情绪
，把握行情边际变化。

　　策略

　　目前碳酸锂库存仍位于低位，未来持续关注供给变动 、下游备货节奏
、以及大宗商品市场氛围 ，短期建议区间操作为主 。

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、 消费端持续超预期
，

　　2 、 矿端扰动超预期，

　　3
、 宏观情绪及持仓变动影响。

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责任编辑：朱赫楠